Deschiderea Contului de Capital în Romania: Cât de mult şi cât de repede?

Liberalizarea circulatiei capitalului a contribuit la cresterea instabilitatii financiare în
lume pe fundalul dezvoltarii pietelor financiare cu informatii insuficiente, conducând
la comportamentul de turma („herd behavior”), la speculatii si echilibre multiple.
Urmând crizei asiatice, în rândul economistilor  s-a raspândit pe scara larga opinia
conform careia  o economie emergenta nu ar trebui sa liberalizeze contul de capital
daca nu sunt îndeplinite câteva conditii fundamentale. Liberalizarea contului de
capital poate sa conduca la cresterea concentrarii pe piata si a puterii de piata a unor
firme. Înca mai important, ea poate genera conditiile cresterii instabilitatii economice,
când perioadele de entuziasm si dezvoltare accelerata sunt urmate de crize puternice si
de stagnare.
Ca reguli de baza, o tara nu trebuie sa procedeze la liberalizarea completa a contului
de capital daca nu reuseste ca:
– inflatia sa fie tinuta sub control, cursul de schimb sa se stabilizeze si sa obtina
suficienta credibilitate economica externa;
– deficitul bugetar si angajamentele extra-bugetare ale statului sa se încadreze în limite
rezonabile;
– gradul de îndatorare externa (publica si privata) sa nu fie excesiv;
– sistemul financiar sa aiba o dezvoltare suficienta si sa fie implementate reguli
prudentiale eficiente;
– politica de concurenta sa fie întarita;
– sa fie introdus un sistem informational si statistic eficient.

Comments are closed.